Así es como le está yendo al mercado de riesgo en etapa inicial hoy, ya que YC lanza su nuevo lote

Hoy, de Y Combinator La última cohorte de startups comenzará un ciclo de presentación de dos días. A Exchange le gusta un día de demostración, por lo que hacemos un seguimiento de tantos aceleradores como sea posible. La última vez que cubrimos la huella geográfica del grupo rival de YC, Techstars.

Mientras esperamos que comiencen las primeras presentaciones, es un buen momento para echar un vistazo rápido al mercado de riesgo en etapa inicial donde las empresas de aceleradores de todo tipo estarán trabajando este año. Gracias a algunos datos básicos de Carta, que muchas empresas emergentes utilizan para administrar sus tablas de capitalización, podemos esbozar una imagen bastante clara del estado de la empresa para los jóvenes expertos en tecnología.

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Recientemente nos enteramos de que las rondas de etapa inicial son las más rápidas para alinearse con las nuevas normas del mercado, mientras que las rondas de la Serie A y posteriores de ‘etapa intermedia’ todavía se están adaptando al cambiante mercado de riesgo. No estamos mirando la Serie D y las rondas posteriores hoy, tendremos que guardar nuestro fuego allí para cuando tengamos más datos y tiempo.

Hablemos sobre el tamaño medio de la ronda y el valor de negociación para semillas hasta la Serie C en el primer trimestre de este año. ¿Qué tan difícil ha sido 2023 hasta ahora en comparación con hace un año? ¿Hemos visto signos de recuperación desde el cuarto trimestre de 2022? ¿Se está volviendo más fácil para los fundadores recaudar dinero? Las respuestas a estas preguntas no son increíblemente alentadoras, excepto para las empresas muy pequeñas, como veremos más adelante.

Condición de etapa temprana

Antes de sumergirnos de cabeza en los números, aquí hay algunas advertencias:

Primero, estamos viendo datos tomados de los usuarios de Carter. Aporta integridad de consideración y datos en torno a la geografía cubierta. Sin embargo, dado que CARTA es una herramienta popular, sus datos son un buen punto de partida, aunque no todos los conjuntos de datos son exhaustivos.

En segundo lugar, el mercado es atractivo ahora. La opinión general es que las nuevas empresas sólidas a menudo tenían excelentes saldos de efectivo antes de la recesión actual, y muchas de ellas no han recaudado dinero desde entonces. Esto significa que es probable que haya algún sesgo de selección adversa en los datos. Empresas que necesitaban recaudar fondos y probablemente estaban, en promedio, peor que en la mitad de su etapa. Los siguientes hechos pueden resultar un poco más pesimistas de lo que veríamos si la gama completa de nuevas empresas estuviera recaudando fondos hoy.

Eso es suficiente. Echemos un vistazo a lo que los números pueden decirnos sobre el mercado en etapa inicial en 2023 y qué tipo de acuerdos se están firmando hoy.

La información

La etapa inicial es un poco más larga que la etapa posterior porque la financiación de riesgo para empresas emergentes en etapas muy tempranas sigue siendo relativamente inmune a los problemas del mercado público. Como resultado, las valoraciones medianas de las semillas antes del dinero se han mantenido relativamente planas. Esto también fue cierto el último trimestre.